- Indice de bulle immobilière UBS passe de 0,71 à 0,64 point entre juillet et septembre 2026.
- Prix résidentiels +3,5% sur un an, loyers nouveaux +1,7%, loyers existants +1,4%.
- Grisons, Zurich, Suisse centrale et Vaud restent les zones les plus à risque.
- UBS prévoit +2,5 à 3,0% de hausse des prix en 2027 malgré les taux directeurs.
L’indice de bulle immobilière compilé par UBS a fléchi de 0,71 à 0,64 point au troisième trimestre 2026, mettant fin à la progression continue depuis fin 2024. Selon les experts de la banque aux trois clés, le risque de bulle immobilière est désormais jugé modéré et une correction des prix semble peu probable à court terme. Cette amélioration intervient dans un contexte de forte hausse des revenus qui a réduit le rapport prix/revenus.
Les chiffres du marché suisse
Entre juillet et fin septembre 2026, les prix de l’immobilier résidentiel ont progressé de 3,5 % par rapport à l’année précédente, maintenant une dynamique d’accession à la propriété soutenue. Sur le marché locatif, la tendance haussière s’est poursuivie à un rythme plus modéré : les loyers proposés ont augmenté de 1,7 % sur un an, tandis que les loyers des logements existants ont grimpé de 1,4 % sur la même période.
Ces chiffres reflètent une certaine résilience du marché immobilier suisse, même si les déséquilibres régionaux restent prononcés. Les zones touristiques du canton des Grisons sont particulièrement touchées par les risques de surchauffe, tout comme la ville de Zurich et certaines parties de Suisse centrale. En Suisse romande, le canton de Vaud figure parmi les régions exposées à des risques accrus.
Contexte et raisons de l’amélioration
La diminution de l’indice de bulle immobilière intervient après plusieurs trimestres de dégradation des déséquilibres. La reprise économique a provisoirement freiné cette aggravation. UBS anticipe pour les trimestres à venir une demande de logements toujours soutenue, malgré les hausses prévues des taux directeurs de la Banque nationale suisse (BNS).
Pour l’ensemble de l’année 2027, les experts d’UBS prévoient que les prix de l’immobilier résidentiel devraient progresser entre 2,5 et 3,0 %, dépassant à la fois l’évolution des revenus et celle des loyers. Cette trajectoire suggère une poursuite de la dynamique haussière, bien que modérée par rapport aux années précédentes.
Ce que ça change pour vous
- Propriétaires et acquéreurs : L’amélioration de l’indice de bulle réduit le risque d’une correction brutale des prix à court terme. Cependant, les prix devraient continuer à augmenter de 2,5 à 3,0 % en 2027, ce qui maintient la pression sur le pouvoir d’achat immobilier. Les taux hypothécaires, liés aux décisions de la BNS, resteront un facteur clé pour le coût d’emprunt. Consultez les taux de référence et règles d’achat en Suisse romande pour adapter votre stratégie.
- Locataires : La hausse modérée des loyers (1,7 % pour les nouveaux contrats, 1,4 % pour les existants) reste inférieure à l’inflation historique, mais elle continue à peser sur le budget. Les régions comme Vaud connaissent une pression plus importante. Vérifiez vos augmentations de loyer auprès de votre régisseur ou office cantonal du logement.
- Investisseurs immobiliers : La modération des risques de bulle offre un environnement plus stable pour les placements immobiliers, bien que les rendements locatifs restent comprimés par la hausse des prix. Les zones touristiques des Grisons et certains secteurs de Zurich et Suisse centrale présentent des risques concentrés à surveiller.
Ce qu’il faut surveiller
Les décisions de la BNS sur les taux directeurs seront déterminantes pour l’évolution du marché en 2027. Une hausse plus rapide que prévu pourrait freiner la demande et les prix, tandis qu’une baisse pourrait relancer la dynamique haussière. Les régions identifiées comme à risque (Grisons, Zurich, Suisse centrale, Vaud) méritent une attention particulière : une correction localisée pourrait survenir si les déséquilibres s’aggravent.
Pour les propriétaires et locataires en Suisse romande, suivez l’évolution des tendances du marché immobilier régional et les annonces de la BNS. Les offices cantonaux du logement (Genève, Vaud, Valais, Fribourg, Neuchâtel, Jura) publient régulièrement des données sur les loyers et les transactions immobilières. Enfin, les investisseurs intéressés par l’immobilier indirect doivent évaluer la volatilité en fonction de ces perspectives de prix et de taux.
Questions fréquentes
Que signifie l'indice de bulle immobilière d'UBS et pourquoi sa baisse est-elle une bonne nouvelle ?
Cet indice mesure le risque de surchauffe du marché immobilier. Sa baisse de 0,71 à 0,64 point signifie que les déséquilibres entre prix et revenus se réduisent. UBS juge le risque modéré et une correction brutale peu probable à court terme, ce qui stabilise les perspectives pour les propriétaires et investisseurs.
Quelles régions de Suisse romande sont les plus exposées aux risques immobiliers ?
Le canton de Vaud figure parmi les zones à risques accrus selon UBS, aux côtés des Grisons, Zurich et de la Suisse centrale. Les propriétaires et locataires vaudois doivent rester attentifs à l'évolution locale des prix et des loyers.
Faut-il s'attendre à une baisse des prix immobiliers en 2027 ?
Non. UBS prévoit une hausse des prix de 2,5 à 3,0 % en 2027, dépassant l'évolution des revenus et des loyers. Une correction semble peu probable à court terme, mais dépendra des décisions de la BNS sur les taux directeurs.
Sources : LFM
