- Taux directeur BNS à 0,0 % depuis plus d'un an, contre 3,5-3,75 % aux États-Unis et 2,25 % à la BCE.
- Inflation suisse modérée (0,8 % en août) justifie une politique monétaire accommodante.
- Hypothèques fixes 10 ans à environ 1,9 % en Suisse, hausse limitée comparée à l'Europe et aux États-Unis.
- Prochaine décision BNS attendue le 24 septembre 2026 ; relèvement rapide peu probable selon les économistes.
La Banque nationale suisse maintient son taux directeur à 0,0 %, un niveau exceptionnellement bas à l’échelle mondiale, depuis plus d’un an. Cette politique contraste fortement avec les taux nettement plus élevés pratiqués par la Réserve fédérale américaine (3,5 à 3,75 %) et la Banque centrale européenne (2,25 %). Selon la RTS, cette différence explique pourquoi les emprunts restent bon marché en Suisse, mais aussi pourquoi l’épargne sur compte bancaire rapporte peu ou rien.
Des taux mondialement divergents
La Suisse se distingue par une politique monétaire bien plus accommodante que ses voisins et partenaires commerciaux. Selon la RTS, l’inflation européenne atteignait 2,9 % en juillet 2026, tandis que celle des États-Unis s’élevait à 3,4 %. En Suisse, elle ne dépassait que 0,8 % en août 2026. Cette modération des prix justifie, aux yeux des économistes, le maintien de taux directeurs bas.
La Banque centrale européenne devrait relever ses taux lors de sa prochaine réunion, toujours selon la RTS, pour contenir l’inflation qui repart à la hausse en Europe. La situation américaine reste plus incertaine : Daniel Kalt, économiste en chef d’UBS, table sur un relèvement de la Fed, tandis que Caroline Hilb, responsable Investment et prévoyance chez Raiffeisen, juge les signaux encore trop flous.
Pourquoi la Suisse peut se permettre des taux bas
Trois facteurs expliquent cette politique monétaire particulière. D’abord, la Suisse affiche une situation financière plus solide que de nombreux autres pays. Caroline Hilb souligne notamment la modération de l’inflation et la vigueur du franc suisse. Ensuite, la grande discipline budgétaire du pays, largement liée au frein à l’endettement, permet de limiter la dette publique. Daniel Kalt, d’UBS, précise que ce mécanisme évite une gestion trop expansive des finances de l’État.
Enfin, la stabilité du franc ne plaide pas en faveur d’un resserrement de la politique monétaire. Ces trois éléments combinés permettent à la BNS de maintenir des taux bas sans crainte d’une spirale inflationniste, contrairement à la situation en Europe ou aux États-Unis.
Ce que ça change pour vous
Pour les emprunteurs et propriétaires : Les hypothèques restent relativement bon marché. Selon Comparis, le taux moyen d’une hypothèque fixe sur dix ans atteint actuellement environ 1,9 %. Cependant, Caroline Hilb rappelle que les taux suisses évoluent dans un contexte international : lorsque les taux montent aux États-Unis, la Suisse en ressent les effets. La hausse observée en Suisse est néanmoins restée nettement plus limitée qu’en Europe ou aux États-Unis.
Pour les épargnants : Les comptes bancaires continuent de rapporter peu ou aucun intérêt. Cette situation devrait persister tant que la BNS maintiendra son taux directeur à 0,0 %. Les placements en obligations ou fonds obligataires offrent des rendements légèrement supérieurs, mais restent modestes.
Pour les investisseurs : La Suisse demeure un havre de sécurité pour les investisseurs grâce à la stabilité du franc et la solidité de ses finances publiques, même si les rendements en francs suisses restent faibles comparés à d’autres devises.
Ce qu’il faut surveiller
La prochaine décision de politique monétaire de la BNS est attendue le 24 septembre 2026. Selon les économistes interrogés par la RTS, un relèvement rapide du taux directeur est peu probable : l’inflation reste trop faible pour le justifier, et la stabilité du franc n’y incite pas. Cependant, si l’inflation suisse s’accélère ou si le franc s’affaiblit, la BNS pourrait être contrainte de revoir sa stratégie.
Surveillez aussi les décisions de la BCE et de la Fed : les banques centrales adoptent une nouvelle stratégie qui pourrait indirectement influencer les taux suisses. Une hausse significative aux États-Unis ou en Europe pourrait progressivement se répercuter sur les taux hypothécaires suisses, même si l’écart se maintiendrait.
Questions fréquentes
Pourquoi les taux suisses sont-ils si bas comparés à l'Europe et aux États-Unis ?
La Suisse affiche une inflation modérée (0,8 % en août 2026), une situation financière solide et une grande discipline budgétaire. Ces facteurs permettent à la BNS de maintenir un taux directeur à 0,0 %, contre 2,25 % à la BCE et 3,5-3,75 % à la Fed, sans risque d'inflation galopante.
À quel niveau se situent actuellement les hypothèques en Suisse ?
Selon Comparis, le taux moyen d'une hypothèque fixe sur dix ans atteint environ 1,9 %. Cette hausse est restée nettement plus limitée qu'en Europe ou aux États-Unis, même si les taux suisses évoluent dans un contexte international.
Quand la BNS relèvera-t-elle ses taux ?
La prochaine décision est attendue le 24 septembre 2026. Les économistes interrogés ne s'attendent pas à un relèvement rapide : l'inflation suisse reste trop faible et la stabilité du franc ne le justifie pas actuellement.
Sources : RTS
