La BNS réduit drastiquement ses achats de devises étrangères au troisième trimestre
Lecture rapide :
– Achats de devises de la BNS fortement réduits au 3e trimestre.
– 75 millions de francs achetés au 3e trimestre 2025.
– Baisse par rapport à 728 millions sur la même période l’an précédent.
La Banque nationale suisse (BNS) a fortement ralenti ses interventions sur le marché des changes au troisième trimestre 2025. Entre juillet et septembre, l’institut d’émission a acquis 75 millions de francs de devises étrangères, contre 728 millions la même période de l’année précédente, selon les données publiées par la BNS. Ces achats visaient à limiter une appréciation excessive du franc.
Réduction des achats de devises au 3e trimestre 2025
La baisse des volumes d’acquisition marque une phase moins interventionniste de la BNS, alors que les pressions sur le taux de change ont évolué au cours de l’année. Les opérations de change restent toutefois un outil utilisé ponctuellement pour freiner la hausse du franc.
Impact sur le bilan et positions en devises
Au troisième trimestre, la BNS a enregistré une perte liée à ses positions en devises de 2,08 milliards de francs, d’après des rapports publiés. Par le passé, l’institut avait réduit son stock de monnaies étrangères de 160,5 milliards de francs entre le troisième trimestre 2022 et la fin 2023, illustrant des changements importants dans la gestion des réserves.
La modulation des achats répond à un arbitrage entre soutien de la compétitivité extérieure et maîtrise de l’expansion du bilan monétaire. Les chiffres du trimestre donnent une image nette d’un rééquilibrage des interventions.
Comparaison annuelle et implications immédiates
La comparaison 75 millions contre 728 millions met en évidence une réduction substantielle des achats d’un exercice à l’autre. La BNS continue d’intervenir mais à un rythme et à un volume sensiblement différents, reflétant une adaptation aux conditions de marché et aux objectifs de politique monétaire.
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