Oddo BHF apporte son soutien à VAT Group tout en révisant à la baisse la note d’Aixtron
Oddo BHF relève son opinion sur VAT Group de neutre à surperformance et porte son objectif de cours de 570 CHF à 660 CHF. L’action de la société zurichoise spécialisée dans la fabrication de vannes industrielles a gagné 1,6% à la Bourse de Zurich à la suite de la note.
Oddo BHF soutient VAT Group et ajuste ses vues sur Aixtron
Le bureau d’études justifie la révision positive de VAT Group par une restitution de potentiel après une sous-performance relative consécutive à une dégradation du titre le 22 janvier, tout en notant un newsflow globalement favorable. Oddo BHF met en avant des taux d’utilisation plus élevés des usines et une dynamique de segment Services susceptible de soutenir la croissance.
Dans le même rapport, Oddo BHF abaisse son opinion sur Aixtron de surperformance à neutre et relève légèrement la cible de 36 EUR à 38 EUR. Le titre recule de 2,3% à Francfort. Les analystes estiment que le cours d’Aixtron intègre un blue sky scenario alors que des zones de risque opérationnel et de visibilité restent présentes.
Impacts pour les équipementiers et la chaîne d’approvisionnement
Oddo BHF conserve une préférence marquée pour les équipementiers exposés à l’intelligence artificielle et au supercycle mémoire, citant notamment ASML, ASMi, BESI, Comet, PVA, SUSS et VAT. Le bureau d’études relève ses prévisions 2026/27 en moyenne de 7% et ses objectifs de cours du secteur de 20%, avec des révisions concentrées sur les acteurs dépendants des dépenses d’investissement IA.
Pour les investisseurs institutionnels suisses et les acteurs industriels, l’évolution implique un arbitrage entre valorisations relevées et risques de chaine d’approvisionnement et de capacité à suivre la croissance de la demande. Les autorités fédérales suivent les enjeux d’accès aux technologies et de souveraineté industrielle dans un contexte de coordination avec les dynamiques européennes. La saison des publications du premier trimestre 2026 est abordée par Oddo BHF avec confiance, mais l’alignement des capacités opérationnelles sur une demande soutenue demeure une contrainte à surveiller.
