- Roche ouvre 2026 avec une croissance solide malgré l’impact des changes
- +6% de croissance organique au premier trimestre
- Dividende en hausse prévu malgré la baisse comptable de 5%
Le laboratoire bâlois Roche affiche une stabilité remarquée à l’ouverture de l’exercice 2026, avec un cours à 320,10 francs suisses (+0,03%). Cette performance s’appuie sur une croissance soutenue de ses ventes, portée par ses nouveaux médicaments et son engagement stratégique dans l’intelligence artificielle ainsi que le traitement de l’obésité. La forte appréciation du franc suisse pèse toutefois sur les chiffres rapportés avec une baisse comptable de 5% à cause de la conversion monétaire.
Une croissance solide portée par la division Pharmaceutique
Au premier trimestre, le chiffre d’affaires du groupe progresse de 6% à taux de change constants. Cette hausse traduit une demande robuste pour ses traitements, en particulier ceux destinés aux maladies graves. La division Pharmaceutique a enregistré une progression des ventes de 7%, grâce notamment aux performances de produits comme Xolair (urticaire chronique et allergies alimentaires), Phesgo (cancer du sein), Hemlibra (hémophilie), Vabysmo (affections oculaires) et Ocrevus (sclérose en plaques).
Progression modérée mais constante dans la division Diagnostics
La division Diagnostics affiche un croissance de 3% à changes constants, portée par l’intérêt renouvelé pour les solutions de laboratoire central et l’anatomopathologie. Cette dernière spécialité médicale, qui analyse les anomalies des tissus et cellules pour diagnostiquer des maladies, a permis de compenser l’impact négatif des réformes tarifaires en Chine.
Objectifs confirmés pour 2026 malgré les vents contraires
Roche maintient ses prévisions pour l’année, tablant sur une croissance du chiffre d’affaires dans le milieu de la fourchette à un chiffre, en tenant compte des fluctuations monétaires. Le groupe anticipe également une progression du bénéfice par action de base dans le haut de cette fourchette, ainsi qu’une augmentation du dividende en francs suisses.
Les réactions contrastées des analystes
Jefferies considère les résultats trimestriels « globalement conformes au consensus », notant que la croissance des ventes se situe légèrement au-dessus du point médian des attentes pour 2026. Néanmoins, le consensus est plus prudent sur la progression du bénéfice par action. La banque américaine maintient une recommandation à sous-performance avec un objectif de cours à 230 francs suisses.
À l’inverse, Oddo BHF exprime une déception par rapport aux prévisions. Les ventes publiées apparaissent inférieures aux attentes, notamment en raison d’une performance mitigée de certains traitements pharmaceutiques clés et de la division Diagnostics, affectée par un effet de change plus négatif que prévu. Malgré cela, Oddo BHF conserve également une recommandation à sous-performance, avec un objectif de cours légèrement plus élevé, fixé à 300 francs suisses.
