J.Safra Sarasin annonce : le creux historique de l’or approche bientôt
Lecture rapide :
– Le point bas de l’or est proche selon J.Safra Sarasin
– 45 % des banques centrales envisagent d’accroître leurs réserves en or
– La Fed prévoit deux hausses de taux dans l’année à venir
J.Safra Sarasin indique que le creux historique du prix de l’or est sur le point d’être atteint. Benoît Harger, gérant de portefeuille, et Jingchao Zhu, investment specialist chez la banque privée suisse, insistent sur la persistance des facteurs structurels favorables au métal jaune. La fragmentation géopolitique, les inquiétudes sur la soutenabilité de la dette souveraine et la fermeté des banques centrales restent des moteurs puissants. Ces éléments alimentent une demande continue pour l’or en tant que couverture contre la dépréciation du dollar.
Perspectives du marché de l’or en 2026 selon J.Safra Sarasin
La dernière enquête du World Gold Council révèle que près de 90 % des gestionnaires de réserves anticipent une augmentation des stocks officiels d’or. Un record de 45 % des banques centrales interrogées prévoit même d’augmenter ses propres réserves, soulignant ainsi la robustesse des fondamentaux malgré des ajustements récents des positions spéculatives. J.Safra Sarasin observe toutefois qu’à court terme, le métal précieux pourrait éprouver des difficultés à rebondir durablement. Selon leur modèle, la Réserve fédérale américaine continuera d’augmenter ses taux d’intérêt avec deux hausses prévues dans l’année, contre une et demie anticipée par le marché.
Ce contexte devrait limiter les gains immédiats de l’or, mais une légère détérioration des données économiques américaines pourrait atténuer ces hausses, entraînant un affaiblissement du dollar et offrant un soutien au cours du métal jaune.
Indicateurs de sentiment et opportunités à venir
Les spécialistes de J.Safra Sarasin notent un revirement dans le positionnement spéculatif. Malgré de nouveaux creux pour l’or sur le marché spot cette année, les positions nettes des investisseurs montrent un regain d’optimisme. Par ailleurs, les « risk reversals », qui mesurent le sentiment sur les options, atteignent leurs niveaux les plus bas depuis dix ans. Ce pessimisme extrême pourrait annoncer une reprise prochaine.
L’affaiblissement anticipé du dollar combiné à un recul des taux réels oriente également leur prévision vers un retour du prix de l’or vers 4 600 dollars l’once d’ici la fin de l’année. Ce scénario pourrait s’amplifier en cas de montée des stratégies de couverture sur fond d’élections de mi-mandat américaines.
J.Safra Sarasin envisage ainsi que le plancher du marché de l’or se rapproche rapidement, conditionné par l’évolution des taux d’intérêt et les dynamiques géopolitiques qui continuent de peser sur le dollar. Le métal précieux conserve donc un rôle important dans les stratégies de gestion des risques au sein des portefeuilles institutionnels et privés.
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