L’économie suisse accuse un ralentissement plus marqué que prévu au troisième trimestre
Lecture rapide :
– L’économie suisse a reculé nettement au 3e trimestre
– -0,5% : contraction du PIB entre juillet et septembre
– chimie‑pharma et droits de douane américains au cœur des tensions
Le Secrétariat d’Etat à l’économie (Seco) publie une première estimation indiquant que le produit intérieur brut de la Suisse s’est contracté de -0,5% au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent. Cette lecture, corrigée des variations saisonnières et diffusée environ 45 jours après la fin du trimestre, dépasse la baisse attendue par de nombreux économistes.
PIB suisse: -0,5% au troisième trimestre, surprise par rapport aux prévisions
Après une croissance de 0,1% au deuxième trimestre et de 0,7% au premier, l’économie helvétique a produit moins de richesse que prévu entre juillet et septembre 2025. Les économistes interrogés par AWP tablaient sur une évolution comprise entre -0,3% et +0,2%, souligne le Seco.
Le coup des droits de douane américains et les analyses d’experts
Les économistes relient en grande partie la contraction aux droits de douane américains de 39% instaurés en août, qui ont pesé sur les exportations et la confiance. «Les droits de douane laissent des traces évidentes sur le produit intérieur brut», résume Thomas Gitzel, chef économiste chez VP Bank.
Mathieu Grobéty, directeur de l’institut CREA à l’Université de Lausanne, met en avant trois facteurs: l’incertitude politique aux États-Unis, une croissance mondiale plus molle et la sous-performance de la chimie‑pharma. Ces éléments combinés expliquent en partie l’ampleur de la baisse observée.
Industrie et chimie‑pharma: recul marqué de la valeur ajoutée
Le Seco note un recul important de la création de valeur dans le secteur chimique et pharmaceutique, ce qui a entraîné une évolution négative de l’industrie dans son ensemble. La croissance du secteur des services est également restée inférieure à la moyenne nationale.
GianLuigi Mandruzzato, économiste chez EFG, rappelle que la contraction reflète à la fois les effets directs des droits de douane et leurs retombées sur le commerce mondial après le «jour de la libération». Il note toutefois que certains indicateurs, comme ceux de l’Office fédéral de la statistique ou les PMI, ont dessiné un tableau moins sombre durant l’été.
Accord commercial, perspectives et politique monétaire
Le ministre de l’Économie, Guy Parmelin, a présenté un nouvel accord avec les États-Unis comprenant une taxation de 15% sur certains biens suisses. John Plassard de Cité Gestion précise que, pour les exportateurs, la nuance importante est que les droits passeraient d’une moyenne de 0,6% (décembre 2024) à 15%, et non directement de 39% à 15%.
Le Seco, qui en octobre tablait sur une croissance du PIB de 1,3% pour 2025 et de 0,9% pour l’année suivante, souligne un environnement extérieur moins porteur. Céline Koster, de la Banque cantonale de Saint-Gall, estime que l’absence d’impulsions extérieures, notamment en provenance d’Allemagne, maintient la conjoncture difficile.
Sur la politique monétaire, GianLuigi Mandruzzato estime que la Banque nationale suisse devrait maintenir son taux directeur à 0,00% et réaffirmer sa volonté d’intervenir sur le marché des devises pour contrer une appréciation excessive du franc.
Cette estimation du Seco, réalisée environ 45 jours après la fin du trimestre, confirme un ralentissement plus marqué que prévu au troisième trimestre 2025, principalement lié aux tensions commerciales et à la faiblesse de l’industrie exportatrice.
Vu par lemanfinance sur : Google News
