TotalEnergies : Bank of America apporte des garanties suite aux inquiétudes émises par UBS
Lecture rapide :
– BofA rassure après les doutes d’UBS
– 6,5 MdsUSD prévision BofA, 6,1 MdsUSD pour UBS
– Objectif BofA 82 EUR, potentiel 17,8%
La publication des indicateurs opérationnels du deuxième trimestre 2026 de TotalEnergies a suscité des diagnostics contrastés entre grandes banques. UBS a révisé à la baisse ses prévisions de bénéfice, tandis que Bank of America (BofA) a interprété le trimestre comme « bien meilleur que redouté » et a maintenu sa recommandation d’achat.
Bank of America rehausse ses prévisions et confirme l’achat sur TotalEnergies
BofA a relevé de 7% sa prévision de résultat net ajusté pour le trimestre à 6,5 MdsUSD, un niveau proche du consensus Visible Alpha fixé à 7 MdsUSD. La banque met en avant une production amont robuste et des marges aval supérieures aux attentes.
Pourquoi BofA reste optimiste
Pour BofA, la hausse de la production upstream, autour de 2,4 Mboe/j (soit ≈5% au-dessus des attentes), compense la faiblesse du trading gazier. Le segment aval a bénéficié d’une marge de raffinage européenne à 13,5 USD/baril, soutenant les marges raffinage-chimie et distribution.
UBS signale un trimestre plus faible, mais un CFFO stable
UBS a réduit de 15% sa prévision de résultat net pour le T2 2026 à 6,1 MdsUSD, estimant être 13% en dessous du consensus Visible Alpha. La banque attribue ce repli principalement au recul du trading intégré de GNL et à des prix réalisés plus bas.
Aspects financiers soulignés par UBS
UBS conserve toutefois une prévision de CFFO hors BFR proche de 9 MdsUSD, légèrement au-dessus du consensus à 8,8 MdsUSD. La banque mentionne une variation positive du BFR de 1 à 1,5 MdsUSD, une baisse du gearing d’environ 200 points de base d’un trimestre sur l’autre et le maintien provisoire du programme de rachat à 1,5 MdsUSD.
Perspectives long terme selon Bank of America
BofA souligne la solidité financière structurelle du groupe et anticipe un CFFO durablement supérieur au consensus. La banque projette un rendement du FCF passant de 11,8% en 2026 à 14,7% en 2028 et un désendettement marqué.
Le gearing était supérieur à 20% fin 2025 ; BofA l’estime à ~12% en 2028 et presque nul (~2%) en 2030. Les rachats d’actions modélisés augmenteraient de 5,5 MdsUSD cette année à 8,5 MdsUSD d’ici 2030.
La banque confirme son objectif de cours à 82 EUR, contre un cours actuel de 69,59 EUR, soit un potentiel de hausse de 17,8%. Le titre cote à 70,19 EUR, en hausse de 0,88% sur le CAC 40. Le prochain rendez-vous clef est le Capital Markets Day de TotalEnergies en septembre.
Vu par lemanfinance sur : Zonebourse.com
