Le passage délicat vers la réouverture du détroit d’Ormuz : un parcours semé d’embûches
Lecture rapide :
– Durcissement en Iran complique la réouverture d’Ormuz
– ~20 millions de barils transitent habituellement par jour
– Brent pic à 120 $, AIE libère 400 millions de barils
La nomination de Mojtaba Khamenei comme nouveau Guide suprême en Iran s’accompagne d’un durcissement des tensions régionales. Des attaques de missiles visent des infrastructures pétrolières en Iran et chez certains voisins, et le détroit d’Ormuz tourne au ralenti, certains observateurs évoquant un quasi-arrêt du trafic maritime.
Réouverture du détroit d’Ormuz et sécurité maritime
Le détroit d’Ormuz supporte habituellement le transit d’environ 20 millions de barils par jour, soit près d’un cinquième d’une consommation mondiale estimée à 100 millions de barils par jour. La réduction du trafic combinée aux attaques sur des infrastructures pèse directement sur l’offre mondiale.
Plusieurs producteurs de la région ont annoncé des ajustements de production : l’Irak a déclaré une baisse de sa production, rapidement suivie par le Koweït et les Émirats arabes unis. Washington n’a pas opté pour une escorte systématique des navires mais affirme agir pour empêcher toute tentative de minage de la zone.
Répercussions sur les prix du pétrole et les réserves stratégiques
Le marché a réagi violemment : le Brent a bondi jusqu’à 120 $ le baril avant de refluer autour de 100 $. Face à la tension sur l’offre, l’Agence internationale de l’énergie a annoncé la libération de 400 millions de barils de stocks d’urgence.
Les États-Unis envisagent l’utilisation de leurs réserves stratégiques et l’assouplissement de certaines sanctions sur les hydrocarbures russes pour constituer un pare-feu énergétique temporaire. Le rapport hebdomadaire de l’US Energy Information Administration fait état d’une augmentation des stocks domestiques de 3,8 millions de barils.
Réactions internationales et contexte macroéconomique
Donald Trump a déclaré que l’opération américaine en Iran avait déjà « significativement progressé » et pourrait s’achever prochainement. Sur le plan macroéconomique, les ventes au détail américaines de janvier reculent de -0,2 % en valeur et de -0,3 % en volume, ce qui accentue le risque de stagflation pour la Réserve fédérale.
En Europe, Christine Lagarde met en avant une différence de contexte par rapport à 2022 et la BCE temporise avant d’envisager de nouvelles hausses de taux. Les marchés anticipent toutefois deux relèvements d’ici la fin de l’année. La Banque d’Angleterre pourrait interrompre sa trajectoire de baisse des taux pour préserver des marges de manœuvre.
Rôle de la Chine et tensions sur l’offre raffinée
La Chine affiche une vigueur extérieure notable, avec un excédent commercial de 213 milliards de dollars en février et des exportations en dollars en hausse de 40 % sur un an, tandis que les importations progressent de 14 %. Pékin a suspendu ses exportations de produits pétroliers raffinés, ce qui accentue la tension sur un marché déjà fragilisé par le Moyen-Orient.
La note consultée indique : « Nous maintenons les protections mises en place dans les portefeuilles en amont du conflit. Nous maintenons nos expositions au dollar, que nous avons renforcé depuis la fin d’année dernière. Nous restons vigilants sur la duration et privilégions le crédit bien noté. »
Monnaies, salaires et perspectives monétaires
Au Japon, les négociations salariales portent leurs premiers effets : dans les entreprises de plus de 30 salariés, les salaires ont augmenté de 3,2 % en glissement annuel en janvier, la plus forte progression annuelle, alimentant des anticipations de resserrement monétaire. Les marchés tablent sur deux relèvements du taux directeur vers 1,25 % pour la Banque du Japon.
Les devises refuges retrouvent un rôle central : le dollar américain se renforce, soutenu par la probabilité d’une Fed plus restrictive, et le franc suisse profite de son statut traditionnel de havre de sécurité.
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