Carrefour dynamisé par l’impulsion d’UBS
Lecture rapide :
– UBS rehausse sa recommandation sur Carrefour à « acheter »
– Objectif de cours augmenté à 19 euros, soit une hausse de 44 %
– Décote de près de 30 % par rapport à la moyenne sectorielle
Carrefour apparaît comme une valeur désormais plébiscitée par UBS, qui a relevé sa recommandation sur le géant de la distribution, passant de neutre à acheter. Ce revirement propulse l’action à sa plus forte progression sur le CAC 40 depuis le début de l’année, avec un bond de 4,52 %.
Le rôle déterminant d’UBS dans la reprise de Carrefour
La banque suisse fixe un objectif de cours à 19 euros, contre 13,20 auparavant, soulignant la valorisation attractive du titre. Carrefour se négocie autour de 9 fois les bénéfices attendus pour 2026, alors que la moyenne du secteur est à 12,7, traduisant une décote d’environ 30 %. Cette sous-évaluation est accentuée par un rendement du dividende à plus de 7 %, considéré comme solidement couvert.
Perspectives financières optimistes et risques intégrés
Selon UBS, les risques opérationnels dépendant de Carrefour sont désormais largement intégrés par le marché. Le profil rendement/risque devient particulièrement attractif avec une prévision de hausse des performances au second semestre. La banque anticipe un EBIT groupe de 776 millions d’euros pour le premier semestre, soit une marge de 1,9 %, en progression de 15 points de base.
UBS estime aussi un rendement du flux de trésorerie disponible autour de 14 %, ou 12 % hors recettes issues de cessions immobilières, ce qui laisse entrevoir un potentiel de redistribution plus important encore.
Une stratégie 2030 jugée solide pour relancer la croissance
Le plan stratégique Carrefour 2030 constitue un pilier pour UBS. Ce dernier met en lumière un renforcement de la compétitivité-prix pour regagner des parts de marché en France, un effort accru sur la satisfaction client et une meilleure concentration du portefeuille d’activités.
Amélioration de la rentabilité et leviers géographiques
La firme vise également une hausse de 25 points de base de la marge EBIT en 2026, appuyée par la réduction des pertes liées à l’intégration des enseignes Cora et Match, ainsi que par la sortie du marché roumain. UBS adopte cependant des hypothèses prudentes, anticipant une marge EBIT de 3,0 % en 2028 et 3,2 % en 2030, inférieures aux objectifs de direction, laissant une marge de progression supplémentaire.
La France reste le principal levier de valeur grâce à la meilleure dynamique de parts de marché et la remontée de rentabilité des activités Cora et Match. L’Espagne continue d’exceller sur son marché, tandis que le Brésil bénéficie d’un contexte plus favorable, notamment grâce à une hausse de l’inflation alimentaire et un effet de change redevenu positif.
Les investisseurs attendent avec intérêt la publication des résultats de Carrefour le 23 juillet, qui devraient confirmer ces tendances et objectifs soutenus.
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