Suisse : la BNS maintient le cap de sa politique monétaire tout en surveillant attentivement les retombées du conflit au Moyen-Orient
Lecture rapide :
– La BNS maintient son taux directeur à 0%
– Prévision d’inflation portée à 0,5% pour 2026
– Franc renforcé d’environ 2,5% depuis décembre
La Banque nationale suisse a décidé de conserver son taux directeur à 0%, tout en signalant une plus grande propension à recourir aux interventions sur le marché des changes pour contrer une appréciation rapide du franc qui menacerait la stabilité des prix. La BNS justifie ce choix par une incertitude accrue liée à l’escalade du conflit au Moyen‑Orient, qui a relevé le risque d’une remontée des prix de l’énergie.
BNS et taux directeur : stabilité face aux tensions géopolitiques
Le président de la BNS, Martin Schlegel, a expliqué que le franc joue en période d’incertitude le rôle de valeur refuge, et que la pression haussière s’est accentuée avec l’escalade au Moyen‑Orient. Une monnaie forte atténue l’inflation importée mais pèse sur la croissance intérieure, ce que la banque centrale prend en compte dans sa décision.
Depuis la réunion de décembre, la valeur du franc pondérée par le commerce extérieur a augmenté d’environ 2,5%, selon la BNS. Les taux en Suisse restent nettement plus bas qu’à l’étranger, un écart de rendement qui aide à tempérer la hausse monétaire, mais qui n’exclut pas des interventions sur le change si la monnaie s’apprécie trop vite.
Perspectives d’inflation : hausse à court terme liée aux prix de l’énergie
La BNS a ajusté sa projection d’inflation à 0,5% pour 2026 (contre 0,3% précédemment), en pointant l’impact attendu de la hausse des prix de l’énergie. L’inflation moyenne 2025 est restée très faible, à 0,2%, et stagnait à 0,1% depuis décembre, souligne l’institut.
Pour 2027, la banque a abaissé sa prévision à 0,5% (contre 0,6% avant), estimant qu’à moyen terme la pression inflationniste n’a « pratiquement pas changé ». La BNS anticipe une augmentation de l’inflation « au cours des prochains trimestres » avant un retour vers des niveaux modestes.
Interventions sur le change et prévisions de croissance pour la Suisse
La BNS rappelle disposer de deux outils : le taux directeur et les interventions sur le marché des changes. Dans sa communication, elle indique privilégier désormais davantage les interventions sur le change plutôt que des ajustements de taux, remarque l’économiste GianLuigi Mandruzzato de la banque EFG.
La BNS maintient sa prévision de croissance pour 2026 à environ 1%, jugeant qu’une reprise modérée interviendra à moyen terme malgré des perspectives incertaines pour les mois à venir. Pour 2027, elle table sur une croissance d’environ 1,5%. Le contexte international, marqué par un ralentissement passager de l’économie mondiale, alimente ces prévisions prudentes.
La décision intervient après le statu quo de la Réserve fédérale américaine et a été anticipée par l’ensemble des 21 économistes interrogés par l’agence AWP. Vu par lemanfinance sur : Google News
