POINT HEBDO – La BCE en action, une vague de résultats financiers et l’œil rivé sur le pétrole au cœur des marchés

Lecture rapide :
– La BCE devrait maintenir ses taux malgré les tensions au Moyen-Orient
– Le Brent repasse au‑dessus de 90 dollars, +15% en une semaine
– Les résultats semestriels d’Alphabet, Tesla et des banques européennes au centre

Les marchés démarrent la semaine avec trois enjeux conjoints : la réunion de la BCE, une vague de publications semestrielles et la hausse des cours du pétrole liée à une nouvelle montée des hostilités au Moyen‑Orient. Ces facteurs influencent la volatilité des actifs et orientent les attentes sur l’évolution des taux et des marges des entreprises.

BCE et politique monétaire : pause estivale mais risques d’une reprise de hausses

La Banque centrale européenne devrait laisser ses taux inchangés cette fois, après le relèvement de juin, le premier depuis près de trois ans. Les économistes interrogés par Reuters anticipent néanmoins une possible nouvelle hausse en septembre si les prix de l’énergie repartent à la hausse.

L’inflation dans la zone euro a ralenti à 2,8% en juin, mais demeure au‑dessus de l’objectif de 2%, ce qui maintient la vigilance des responsables de Francfort. Si un choc énergétique se matérialise, la BCE, dépendante des données, pourrait être conduite à resserrer à nouveau sa politique monétaire.

Saison des résultats : hyperscalers, banques et consommation scrutés

La saison semestrielle s’accélère avec les publications d’Alphabet, Tesla, Intel et American Express côté US, et une série de banques européennes — Santander, UniCredit, BNP Paribas, Deutsche Bank, Société Générale, Crédit Agricole et UBS — en fin de semaine. Les investisseurs surveillent en particulier les plans d’investissement en intelligence artificielle et l’impact sur les dépenses d’exploitation.

Les banques américaines ont montré une forte croissance au deuxième trimestre portée par les commissions et le trading, un contexte que les acteurs européens analyseront à la loupe. Les secteurs de la consommation et du voyage devront préciser l’état des réservations et des marges face aux pressions inflationnistes.

Tensions sur la dette souveraine : l’écart franco‑allemand surveillé

Le spread entre les obligations allemandes et françaises à 10 ans reste autour de 80 points de base, une trajectoire comparable à celle observée en octobre 2025. Le taux français à 30 ans a atteint des niveaux inédits depuis 2008, reflétant les inquiétudes liées à la soutenabilité de la dette.

Un rapport commandé par Bercy prévient d’un risque de détérioration des finances publiques, avec une dette publique qui pourrait dépasser 130% du PIB d’ici 2030, accentuant le risque politique et budgétaire à l’approche de la présidentielle. La tenue du débat budgétaire annoncé à l’automne sera donc décisive pour le sentiment marché.

Pétrole et géopolitique : le détroit d’Ormuz au cœur des craintes

La reprise des frappes entre les États‑Unis et l’Iran a ravivé les inquiétudes sur les routes maritimes et l’approvisionnement, faisant remonter le Brent au‑dessus de 90 dollars. Les contrats ont rebondi après le protocole signé mi‑juin, enregistrant une hausse de plus de 15% la semaine précédente.

Les autorités iraniennes ont repris des actions contre des navires et envisagent de mobiliser des alliés régionaux, ce qui complexifie l’accès aux routes par Ormuz et Bab el Mandeb. La fragilité de ces corridors souligne l’impact immédiat des tensions militaires sur les prix de l’énergie et, par ricochet, sur l’inflation européenne.

Au Royaume‑Uni, la nomination d’Andy Burnham et la possible désignation d’une chancelière perçue comme prudente ont apaisé les marchés, soutenant la livre et les obligations britanniques. Les anticipations d’une politique budgétaire mesurée ont été interprétées comme favorables à la stabilité financière.

Vu par lemanfinance sur : Reuters