Suisse : Analyse économique et financière du 21 novembre au 5 décembre 2025

Lecture rapide :

– Accord commercial visé avec les États‑Unis

– Salaire médian: 7 024 CHF en 2024

– Initiative « Pour l’avenir » rejetée par 78%

La présente veille couvre l’actualité économique et financière en Suisse du 21 novembre au 5 décembre 2025. Le Conseil fédéral a approuvé un mandat de négociation pour un accord commercial contraignant avec les États‑Unis et a lancé un paquet de mesures destiné à alléger les contraintes réglementaires pesant sur les entreprises.

Performance macroéconomique et indicateurs récents

Le produit intérieur brut a reculé de -0,5% au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent, selon le Secrétariat d’État à l’Économie (Seco). L’estimation confirme l’aperçu flash publié mi‑novembre.

L’inflation a ralenti, tombant à 0% en glissement annuel en novembre, sous le consensus. Le taux de chômage établi par le Seco s’est maintenu à 2,9%, avec 138 860 chômeurs inscrits auprès des offices régionaux de placement, soit une hausse mensuelle de +2,7%.

Prévisions de croissance et risques externes

Les prévisions conjoncturelles tablent sur une croissance modeste pour 2026. L’OCDE anticipe un accroissement du PIB réel de +1,2%, tandis qu’Economiesuisse et Raiffeisen attendent +1,0%. Ces projections tiennent compte d’un environnement extérieur incertain.

Le principal facteur d’incertitude reste l’impact des surtaxes douanières américaines et l’appréciation du franc. Pour y répondre, le Conseil fédéral a demandé un mandat de négociation en vue d’un accord destiné à réduire ces barrières commerciales.

Compétitivité: mesures réglementaires et réponses

Le gouvernement a adopté un paquet de 28 mesures visant à réduire la charge administrative pour les entreprises. Les domaines ciblés incluent la TVA, l’impôt anticipé, le droit de timbre, la durée du travail et le chômage partiel.

Ces mesures cherchent à restaurer la compétitivité d’une place économique affectée par des surtaxes étrangères et un franc fort. L’effet concret dépendra de la mise en œuvre et de l’issue des négociations commerciales avec les États‑Unis.

Stabilité financière et surveillance

La BNS indique dans son Rapport sur la stabilité financière 2025 que l’environnement du secteur financier s’est détérioré au cours des douze derniers mois. Les tensions de marché et les risques liés à l’exposition internationale justifient une vigilance accrue.

La solidité des institutions reste un point d’attention pour limiter la transmission des chocs à l’économie réelle.

Marché du travail et salaires

Selon l’Office fédéral de la statistique, le salaire médian pour un emploi à plein temps s’élevait à 7 024 CHF bruts par mois en 2024. L’emploi total (hors agriculture) affichait une croissance faible, de +0,1% sur un an au troisième trimestre, pour plus de 5,5 millions de postes.

Le travail à temps partiel concerne 2,3 millions de personnes, dont 69% sont des femmes, illustrant la structure du marché du travail et les défis en matière d’intégration et de productivité.

Fiscalité et votations

Le 30 novembre, l’initiative « Pour l’avenir », qui proposait une taxation à 50% des successions et donations supérieures à 50 millions CHF pour financer des mesures climatiques, a été rejetée par 78% des votants et dans l’ensemble des cantons.

Le refus marque une orientation claire de l’électorat sur le volet fiscal et limite, pour l’instant, les options de financement public direct de certaines politiques climatiques par ce biais.

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