La croissance modérée de l’économie suisse en clôture d’année dernière
« Lecture rapide :
– PIB +0,2% au 4e trimestre
– PIB 2025 : +1,4% sur l’année
– PIB 2025 supérieur de 11,2% à 2019«
L’économie suisse a repris légèrement du poil de la bête au quatrième trimestre, le produit intérieur brut augmentant de +0,2% par rapport au trimestre précédent, selon une première estimation du Secrétariat d’État à l’économie (Seco).
Croissance modérée de l’économie suisse fin 2025
Le Seco relève une croissance trimestrielle faible portée par un secteur des services en légère progression tandis que l’industrie est restée globalement à l’arrêt. Les économistes interrogés anticipaient une variation comprise entre +0,1% et +0,4%, soit un résultat conforme aux attentes du marché.
Après un recul marqué au troisième trimestre, où le PIB corrigé des événements sportifs avait chuté de -0,5%, la hausse de fin d’année n’efface pas totalement la contraction enregistrée quelques mois plus tôt.
Les droits de douane et l’appréciation du franc
Le Seco pointe la hausse des droits de douane américains depuis le début de 2025 comme un frein à l’industrie exportatrice. L’impact a été sensible dans plusieurs branches industrielles, même si le secteur pharmaceutique a continué d’afficher une croissance de la valeur ajoutée.
Le franc, qui s’est fortement apprécié en avril et est resté élevé ensuite, a exercé un effet modérateur sur l’activité. Selon le Seco, cette appréciation a aussi atténué les prix à l’importation, soutenant le pouvoir d’achat.
Résultats annuels et comparaison historique
Sur l’ensemble de 2025, le PIB a progressé de +1,4%, après +1,2% en 2024 et +1,3% en 2023. Le Seco rappelle que ce rythme reste inférieur au taux moyen long terme de 1,8% depuis 1981.
Malgré tout, le PIB de 2025 est 11,2% supérieur à celui de 2019, ce que le Seco interprète comme un signe de résilience de l’économie helvétique face aux chocs récents.
Perspectives pour 2026
Les prévisions publiées par plusieurs établissements situent la croissance 2026 autour d’un point : +1,0% pour J. Safra Sarasin et Raiffeisen, +1,2% pour Oddo BHF et +0,9% pour BAK Economics. Le Seco anticipe que la reprise restera modérée, freinée par l’incertitude extérieure et la demande étrangère affaiblie.
Arthur Jurus d’Oddo BHF Suisse résume ces projections comme le portrait d’une économie résiliente sans reprise franche à court terme, une observation reflétant l’équilibre ténu entre soutien de la consommation intérieure et fragilité de l’exportation.
Positionnement international
En comparaison, les États-Unis auraient connu une croissance plus soutenue en 2025, autour de +2,2%, tandis que la zone euro aurait progressé d’environ +1,5%. Le Seco souligne que l’écart avec la Suisse s’est toutefois réduit par rapport aux années précédentes.
Les données complètes et actualisées, attendues fin février, pourront ajuster les chiffres publiés dans cette première estimation.
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