Impact potentiel des tensions américano-iraniennes sur l’économie mondiale et les marchés financiers
Les frappes américaines et israéliennes contre l’Iran samedi ont visé des dirigeants iraniens et entraîné des tirs de missiles de rétorsion vers Israël, plaçant le Golfe sous forte tension et déclenchant des réactions immédiates sur les marchés énergétiques et financiers.
Impact sur le pétrole et perspectives inflationnistes
Le détroit d’Ormuz, par lequel transite environ 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole, se trouve au cœur du risque d’interruption des exportations. Le baril de Brent s’est négocié autour de 73 dollars vendredi et a progressé d’environ 20 % depuis le début de l’année.
Plusieurs maisons de commerce ont suspendu des expéditions via le détroit, selon quatre sources commerciales. William Jackson, économiste en chef marchés émergents chez Capital Economics, estime que le Brent pourrait atteindre près de 80 dollars si le conflit reste limité et approcher de 100 dollars en cas de perturbation prolongée, scénario susceptible d’ajouter 0,6 à 0,7 point de pourcentage à l’inflation mondiale.
Effets sur devises et actifs refuges
Les marchés affichent une hausse de la volatilité. L’indice VIX a progressé d’un tiers depuis le début de l’année et l’indice MOVE de la volatilité obligataire américaine a augmenté de 15 %. Durant la guerre de juin, l’indice du dollar a chuté d’environ 1 % sur quelques jours avant de se redresser.
Les analystes de la CBA estiment qu’une confrontation longue favoriserait l’appréciation du dollar face à la plupart des devises, à l’exception du yen japonais et du franc suisse. Le franc est perçu comme valeur refuge et a gagné 3 % cette année, posant un casse-tête pour la Banque nationale suisse et les exportateurs suisses.
Incidences opérationnelles pour les entreprises et les marchés régionaux
Une maison de trading genevoise fictive, Leman Commodities, illustre les contraintes logistiques: réacheminement des cargaisons, hausse des primes d’assurance et perturbation des contrats physiques. Ces facteurs alourdissent les coûts et accroissent les besoins de liquidité des acteurs suisses du négoce de matières premières.
Les bourses du Golfe serviront d’indicateur immédiat. L’indice saoudien a reculé de 1,3 % sur cinq jours, et Dubaï a enregistré des pertes récentes. JPMorgan avertit que la persistance des hostilités et une intensification des frappes contre des mandataires pourraient prolonger la hausse des primes de risque.
Les secteurs vulnérables sont les compagnies aériennes, déjà contraintes d’annuler des vols, tandis que les fabricants d’armement européens ont vu leurs valorisations progresser d’environ 10 % cette année. Les investisseurs se reportent sur l’or, qui a augmenté de 22 %, tandis que le bitcoin a reculé de 2 % samedi et perdu plus d’un quart de sa valeur en deux mois.
