Sword Group : Une performance d’excellence toujours au rendez-vous
Sword Group a publié ses comptes 2025 avec un chiffre d’affaires de 357,7 M€ et une croissance organique de +12,3%, une marge d’EBITDA de 12,0%, un EBIT de 35,4 M€ correspondant à une marge opérationnelle courante de 9,9% et un résultat net de 22,5 M€ supérieur à l’estimation consensuelle à 19,7 M€.
La direction a confirmé des fondamentaux soutenus par un backlog à un niveau historiquement élevé, une exposition commerciale aux thématiques IA, cybersécurité et énergie, l’entrée sur le marché espagnol via l’acquisition de Full On Net et la participation au consortium mené par Atos dans le cadre du contrat FREIA, éléments présentés comme moteurs de la trajectoire 2026.
Sword Group résultats 2025 perspectives 2026
La feuille de route 2026 maintient un objectif de croissance organique de +12,0% et une marge d’EBITDA ciblée à 12,0%. La direction a précisé des cibles par zone géographique : au Royaume-Uni une croissance attendue supérieure à +17,0% avec une marge d’EBITDA supérieure à 12,5% soutenue par des grands contrats dans l’énergie auprès d’acteurs comme SSE et des projets autour de Splunk et des centres d’exploitation réseau.
Sword Group IA souveraine et enjeux réglementaires
Le segment Suisse/Canada affiche une croissance plus modérée attendue à +6,7% et une marge proche de 10,7%, portée par la demande pour des plateformes de données et d’IA souveraines et sécurisées. Cette dynamique s’inscrit dans un contexte réglementaire marqué par la révision de la loi fédérale sur la protection des données et par la mise en oeuvre du règlement européen AI Act, contraignant les fournisseurs à des garanties de conformité et de localisation des données.
Les perspectives régionales incluent une croissance d’environ +10,0% pour le Benelux avec une marge visée de 10,0%, une division Espagne ciblant 20,0 M€ de revenus et +13,0%, et une zone Moyen-Orient/Inde projetée à +10,0% avec une marge d’EBITDA de 21,0% portée par des offres d’IA agentique et l’ouverture d’une entité à Abu Dhabi.
Lors de la réunion SFAF la direction a insisté sur la priorité donnée aux projets à fort retour sur investissement, l’augmentation des engagements au forfait et un renforcement des investissements en IA, tout en conservant une politique d’acquisitions sélective. Le conseil proposera un dividende de 2€ par action, soit un rendement de 6,4% au cours de clôture du 12/03/2026. Les prévisions ajustées tablent sur un chiffre d’affaires 2026e de 391,5 M€ et un EBITDA de 47,2 M€ pour une marge de 12,1%, avec une recommandation d’achat et un objectif de cours à 45,0€, correspondant à un potentiel de hausse de +44,0%.
